Glossar

Dieses Glossar bietet Ihnen eine kompakte Übersicht über zentrale Fachbegriffe, die im Rahmen unserer Arbeit häufig verwendet werden.
Es vereint das allgemeine Glossar mit dem Nachhaltigkeitsglossar, sodass alle Begriffe – von klassischen Finanz- und Investmenttermini bis hin zu Begriffen aus den Bereichen ESG, Nachhaltigkeit und den Sustainable Development Goals (SDGs) – an einem Ort zusammengefasst sind.

Absicherung (Hedging)
Anwendung einer Strategie zum Schutz einer Position oder eines gesamten Portfolios gegen Verluste aus unterschiedlichen Risikofaktoren.

Absicherungsinstrumente
Absicherungsinstrumente sind derivative Finanzinstrumente (Derivat) zwischen zwei Parteien, mit denen sich ein Unternehmen (auch eine Bank) gegen Marktpreisrisiken (Zinsen, Währungskurse, Rohstoffpreise, Aktienkurse) absichern kann.

Absolute Return
Absolute Return (absolute Rendite) misst die Wertveränderung einer Anlage in einem bestimmten Zeitraum. Diese Wertveränderung wird nicht relativ im Kontext zu einer anderen Anlage/Index (Benchmark) gemessen, daher auch der Begriff Absolut(e). Manager von Absolute-Return-Fonds versuchen unabhängig von der vorherrschenden Marktsituation eine stetig positive Rendite zu erzielen. Absolute-Return-Manager erhalten eine quantitative Zielvorgabe (i. d. R. Mindestrendite in Prozent), an der sie gemessen werden und sind dafür flexibler, was Auswahl der Assetklassen und deren Gewichtung anbetrifft.

ABV-Kennzahlen
Risikoklassifizierung von Investments anhand der ABV-Leitlinie zum Risikomanagement in die Stufen 1 (geringstes Risiko) bis 3 (höchstes Risiko). Zutreffend überwiegend für berufsständische Versorgungswerke.

Active Ownership
Active Ownership bezeichnet die aktive Einflussnahme von Investoren auf Unternehmen, in die sie investiert haben, indem sie ihr Aktionärsrecht nutzen. Diese Einflussnahme erfolgt durch direkten Dialog mit dem Management (Engagement) und die Ausübung von Stimmrechten auf Hauptversammlungen. Ziel ist es, Unternehmen zu nachhaltigeren Praktiken zu bewegen und langfristig den Unternehmenswert zu steigern.

Active Share
Der Active Share misst, wie stark die Zusammensetzung eines Fonds von der eines Referenzindizes abweicht. Dafür berechnet man die Differenz zwischen der Gewichtung einer Aktie im Fonds und ihrer Gewichtung im Referenzindex des Fonds. Diese Prozedur wird für alle Fondsbestandteile wiederholt, die Teilergebnisse werden addiert und zum Schluss durch zwei geteilt.

Active Total Risk
Active Total Risk beschreibt die Gesamtheit der Risiken, die durch die aktive Verwaltung eines Portfolios entstehen. Es umfasst die Abweichung der Rendite eines aktiv gemanagten Portfolios von der Rendite eines Vergleichsindex (Benchmark). Diese Abweichung wird durch die Standardabweichung der Differenz zwischen Portfolio- und Benchmarkrendite, auch als Tracking Error bezeichnet, gemessen. Das Risiko entsteht durch bewusste Entscheidungen des Portfoliomanagers, wie die gezielte Auswahl bestimmter Wertpapiere, Sektoren oder Anlageklassen.

Agenda 2030
Die Agenda 2030 ist ein globaler Aktionsplan der Vereinten Nationen, der am 25. September 2015 verabschiedet wurde. Sie enthält 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs), die bis 2030 umgesetzt werden sollen. Diese Ziele decken ökologische, soziale und wirtschaftliche Aspekte ab und umfassen unter anderem Armutsbekämpfung, Klimaschutz und die Förderung nachhaltiger Konsum- und Produktionsmuster.

Agio
Bei Anleihen die Differenz zwischen dem niedrigeren Nennwert und dem höheren Ausgabepreis bzw. dem Kurswert.

AIFM-Richtlinie
Die europäische AIFM-Richtlinie (Alternative Investment Fund Managers Directive) reguliert Manager von alternativen Investmentfonds. Sie betrifft alle Manager, Offene Investmentfonds und Geschlossene Fonds, die nicht bereits durch die OGAW-Richtlinie reguliert sind.

Allokation /Asset Allocation
Gewichtung von Anlageklassen (Aktien, Renten, Immobilien, Edelmetalle, Währungen usw.) in einem Vermögen. Durch Streuung (Diversifizierung) auf mehrere Anlageklassen kann eine Risikoreduktion auf einen Wert unterhalb der Summe der Einzelrisiken erreicht werden. Die Asset Allocation mit dem geringsten möglichen Risiko wird auch als Minimum-Varianz-Portfolio bezeichnet.

Alpha
Bezeichnet in der Finanzmarkttheorie das Maß für eine Überrendite (positives Alpha) oder eine Minderrendite (negatives Alpha) einer Anlage oder gegenüber einem Vergleichswert (Benchmark). Der Alphafaktor entspricht damit dem Teil der Aktienrendite, der von der Marktrendite unabhängig ist. Als Vergleichswert wird meistens ein Börsenindex (beispielsweise der DAX) oder ein bekannter Investmentfonds genommen.

Alternative Energy
Alternative Energy werden im Deutschen erneuerbare Energien oder auch regenerative Energien genannt. Darunter versteht man Energieträger, die unendlich zur Verfügung stehen beziehungsweise in kürzerer Zeit wieder nachwachsen können – im Gegensatz zu fossilen Energieträgern wie Kohle oder Erdgas.

Alternative Food
Alternative Food umschließt eine Reihe von neuen alternativen Lebensmitteln.

Alternative Investment Fund (AIF)
Fonds, die keine Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW) im Sinne der OGAW-Richtlinie sind. AIF sind z.B. Immobilienfonds, Hedgefonds und Private Equity Fonds. Verwalter von AIF werden in der AIFM-Richtlinie reguliert, grundsätzlich nicht aber die Fonds selbst.

Anlageklasse
Eine Anlageklasse fasst eine Gruppe von Investitions- oder Anlagemöglichkeiten am Kapitalmarkt nach bestimmten Kriterien zusammen. Die wichtigsten Anlageklassen sind Aktien, festverzinsliche Werte (Anleihen oder Renten), Geldmarktanlagen, Rohstoffe und Immobilien bzw. anderweitige Beteiligungen (z.B. an Kraftwerken, Straßen etc.). Typischerweise werden die Anlageklassen auch regional (Europa, USA, Schwellenländer etc.) definiert.

Anlagevermögen
Vermögensgegenstände eines Unternehmens, die dazu bestimmt sind, dauerhaft dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

Anleihe
Eine Anleihe ist ein Wertpapier, das in der Regel einen festen Zinsertrag bietet. Laufzeit und die Art der Zahlungen bei Fälligkeit sind vorgegeben. Am Ende der Laufzeit erfolgt eine Zahlung zu in der Regel 100 % des Nennbetrages. Der Anleger einer Anleihe hat einen Anspruch auf Geldzahlung gegenüber dem Emittenten.

ART
FERI ART wurde als proprietäres Analysetool der FERI entwickelt, um das Faktorexposure eines Investments zu bestimmen. Es basiert auf einer nichtlinearen und dynamischen faktorbasierten Risikomessung und untersucht statistische Zusammenhänge eines Investments zu knapp 200 traditionellen sowie alternativen Faktorprämien und Risikofaktoren.

Artikel 6-, 8- und 9-Produkte
Die Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) verpflichtet Finanzmarktakteure dazu, die Nachhaltigkeitsmerkmale ihrer Produkte transparent darzustellen. Dazu werden diese in drei Kategorien unterteilt:

Artikel 6-Produkte: berücksichtigen zwar Nachhaltigkeitsrisiken, verfolgen jedoch keine expliziten ökologischen oder sozialen Ziele. Sie gelten als konventionelle Produkte ohne spezifischen Nachhaltigkeitsfokus.
Artikel 8-Produkte: fördern teilweise ökologische oder soziale Merkmale. Auch wenn Nachhaltigkeit nicht das Hauptziel ist, müssen entsprechende Informationen offengelegt werden.
Artikel 9-Produkte: haben ein klares nachhaltiges Anlageziel. Sie investieren ausschließlich in nachhaltige Anlagen und müssen transparent darlegen, wie dieses Ziel erreicht und gemessen wird.

Diese Kategorisierung soll die Transparenz im Finanzmarkt verbessern, Anleger:innen eine fundierte Entscheidungsgrundlage bieten und Greenwashing vorbeugen.

Asset-Liability-Analyse
In der Asset-Liability-Analyse werden Risikofähigkeit, Risikobereitschaft und weitere Wirkungszusammenhänge berücksichtigt. Ziel ist es, ein Gleichgewicht zwischen den Leistungen (Passivseite) und deren Finanzierung (Aktivseite) zu finden. Es werden zudem die Anlagen und Verbindlichkeiten auf ihre Renditen und Zinsen im Zeitablauf kontrolliert.

Ausfallwahrscheinlichkeit
Wahrscheinlichkeit, dass eine Forderung nicht zurückgezahlt werden kann. In der Regel wird die Ausfallwahrscheinlichkeit auf den Zeitraum des nächsten Jahres bezogen.

Ausschlusskriterien der FERI-Mindestrichtlinie
Die Ausschlusskriterien der FERI-Mindestrichtlinie legen klare Standards für Investitionen fest, um ethische und nachhaltige Grundsätze zu wahren. Sie schließen Unternehmen aus, die in besonders kontroverse oder schädliche Geschäftsfelder involviert sind.
Konkret betrifft dies:

Kontroverse Waffen: Unternehmen, die an der Herstellung oder dem Vertrieb von Streumunition, Antipersonenminen oder ähnlichen Waffen beteiligt sind.
Nukleare Waffen: Firmen, die in die Produktion oder den Handel mit Atomwaffen eingebunden sind.
Thermalkohle: Unternehmen, deren Umsätze zu mehr als 10 % aus thermischer Kohle stammen – aufgrund ihrer hohen CO₂-Intensität.
Tabak: Hersteller oder Händler von Tabakprodukten sowie Unternehmen, die wesentliche Umsätze in diesem Bereich erwirtschaften.

Darüber hinaus werden Unternehmen ausgeschlossen, die schwerwiegend gegen international anerkannte Normen verstoßen – etwa gegen die Prinzipien des UN Global Compact, die OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen oder die Kernarbeitsnormen der Internationalen Arbeitsorganisation (ILO).

Automatisches Rebalancing
Wiederherstellung einer strategischen Asset Allokation. Eng mit dem Buy and Hold-Ansatz verbunden, dessen Grundgedanke es ist, häufige Umschichtungen zu vermeiden.

Backtesting
Erstellen einer hypothetischen Portfolio-Performance-Historie durch die Anwendung der aktuellen Asset Auswahlkriterien auf frühere Zeiträume.

BaFin
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Siehe auch WpHG.

Basispunkte
1 Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunkten. 1% sind somit 100 Basispunkte (BP).

Basiswert
Der Basiswert ist das dem Finanzinstrument zugrunde liegende Bezugsobjekt (u. a. Aktien, Indizes, Währungen, Rohstoffe, Futures-Kontrakte aber auch zu Körben zusammengefasste Instrumente), das für den Preis des Finanzinstruments maßgeblich ist.

Beleihungsgrenze
Höchstwert, zu dem eine Bank ein Sicherungsprojekt (z.B. eine Immobilie) als Sicherheit akzeptiert. Die Beleihungsgrenze ergibt sich aus dem ermittelten Beleihungswert einer Sicherheit, von dem ein Sicherheitsabschlag abgezogen wird, um beispielsweise Verwertungsrisiken zu berücksichtigen.

Beleihungswert
Wert einer Kreditsicherheit, der sich aller Wahrscheinlichkeit nach langfristig aus deren Verwertung erzielen lässt. Ziel ist es, konjunkturelle oder spekulative Einflüsse zu eliminieren.

Benchmark
Bewertungsmaßstab zum Vergleich der Wertentwicklung einer Investition. Meist wird ein Index verwendet.

Best-in-Class
Beim Best-in-Class-Prinzip werden von einem großen Anlageuniversum aus allen Branchen diejenigen Unternehmen ausgewählt werden, die die besten Nachhaltigkeitsleistungen ihrer Branche erbringen.

Beta
Kennzahl, welche die relative Schwankungsbreite eines Wertpapiers im Verhältnis zum Gesamtmarkt aufweist. Sie misst also die Sensitivität bezüglich Kursänderungen des gesamten Marktes und ist als objektiver Risikomaßstab eine wichtige Kennzahl. Ein negatives Beta beschreibt eine gegenläufige Kursentwicklung zum Beispiel einer Aktie zur Marktentwicklung. Bei einem Beta von 0 ist keine Abhängigkeit zu erkennen. Schwankt das Beta zwischen 0 und 1, so ist die Kursänderung der Aktie im Durchschnitt geringer als die des Marktes. Ein Beta größer 1 besagt, dass die Kursänderung der Aktie im Durchschnitt höher als die des Marktes ist.

Beteiligungskapital
Beteiligungskapital ist Eigenkapital, das von externen Kapitalgebern wie Beteiligungsgesellschaften oder Privatpersonen zur Verfügung gestellt wird.

Biodiversität
Die Vielfalt aller Lebensformen und Ökosysteme auf der Erde. Im Finanzkontext gewinnt die Berücksichtigung von Biodiversitätsrisiken und -chancen bei Investitionsentscheidungen zunehmend an Bedeutung, da der Verlust der biologischen Vielfalt erhebliche wirtschaftliche Auswirkungen haben kann.

Bottom Up
Hierbei steht die Analyse einzelner Unternehmen im Vordergrund. Gesamtwirtschaftliche Kriterien oder die Branchenzugehörigkeit stehen dagegen bei den Investmententscheidungen erst an zweiter Stelle. Es ist also eine Analyse "von unten nach oben". Gegensatz: Top Down-Ansatz.

Branchenrating
Methode zur Beurteilung der Zukunftsfähigkeit einer Branche. Es analysiert grundsätzlich nicht die Situation eines einzelnen Unternehmens, sondern alle Risikofaktoren, die auf alle Unternehmen einer Branche wirken und auf die das einzelne Unternehmen in der Regel keinen Einfluss hat.

Brownfield
Ein Stück Land, das für industrielle Zwecke erschlossen, verschmutzt und dann aufgegeben wurde.

Buy Out
Eine Strategie, die in etablierte Unternehmen investiert, oft mit der Absicht, die Abläufe und/oder Finanzen zu verbessern.

BVPS
Book Value per Share (BVPS) = Buchwert je Aktie (Book Value = Eigenkapital / Anzahl der ausstehenden Aktien)

CAGR
CAGR (Compound Annual Growth Rate) bezeichnet das durchschnittliche jährliche Wachstum.

Call (Option)
Der Inhaber eines Optionsscheins hat gegenüber dem Stillhalter das Recht entweder auf Kauf (Call) oder Verkauf (Put) des Basiswertes zum vereinbarten Terminkurs (Auslösepreis). Liegt der aktuelle Marktpreis über dem Auslösepreis, bekommt der Inhaber der Call-Option den Basiswert günstiger und hat einen Gewinn gemacht. Liegt der aktuelle Marktwert unter dem Auslösepreis, wird der Inhaber der Call-Option die Option nicht wahrnehmen und die Option verfällt (wertlos).

Cap
Obergrenze, z.B. bei Gebühren.

Capex
Investitionsausgaben (Capex, für englisch capital expenditure) werden die bei einer Anschaffung getätigten Ausgaben für längerfristige Anlagegüter genannt, beispielsweise für neue Betriebs- und Geschäftsausstattung, Geräte, Maschinen oder Immobilien.

Capital Compounding Potential
Das „Capital Compounding Potential“ eines Unternehmens repräsentiert die Fähigkeit, langfristiges Vermögen für seine Aktionäre zu schaffen. Die typischen finanziellen Eigenschaften von Compoundern sind: (a) eine nachhaltig hohe Rentabilität (ROIC), (b) möglichst hohe wiederkehrenden Erträge, (c) hohe Bruttomarge und (d) niedrige Kapitalintensität. Diese Kombination sollte zu starken Free Cashflows führen, die entweder reinvestiert oder an die Aktionäre ausgeschüttet werden.

Carbon Bubble
Carbon Bubble bezeichnet das Risiko, dass Vermögenswerte wie fossile Brennstoffe überbewertet sind und durch regulatorische Maßnahmen oder den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft stark an Wert verlieren könnten. Sie stellt eine potenzielle Gefahr für Investoren dar, die in solche Vermögenswerte investieren.

Carbon Footprint / CO2-Fußabdruck
Der CO2-Fußabdruck misst die Gesamtmenge an Treibhausgasemissionen, die durch eine Aktivität, ein Produkt oder eine Organisation verursacht werden. Diese Emissionen werden in Tonnen CO2-Äquivalenten (CO2e) berechnet, um die Klimawirkung verschiedener Treibhausgase vergleichbar zu machen. Der Fußabdruck umfasst sowohl direkte als auch indirekte Emissionen entlang des gesamten Lebenszyklus und dient als Indikator zur Bewertung der Klimaauswirkungen und zur Entwicklung gezielter Maßnahmen zur Emissionsreduktion.

Cashflow
Englisch für Geldfluss. Der Netto-Cashflow (NCF) ist derjenige Betrag, der einem Unternehmen bzw. Vermögensstock als Überschuss (positiver NCF) bzw. Abfluss (negativer NCF) aller Zahlungsmittelzuflüsse abzüglich der Abflüsse in einer Periode verbleibt.

Cashflow-Analyse
Die Cashflow-Analyse zielt auf eine längerfristige Beurteilung des Vermögens und der Vermögensentwicklung. Typischerweise werden die langfristig erwarteten Kapitalzuflüsse den erwarteten Kapitalabflüssen gegenübergestellt und die Tragfähigkeit eines Vermögens bzw. Geschäftszwecks beurteilt.

Circular Economy
Die Circular Economy ist ein Wirtschaftsmodell, welches darauf abzielt, Ressourcen durch Wiederverwendung, Reparatur und Recycling möglichst lange im Kreislauf zu halten und Abfälle zu minimieren. Bereits beim Produktdesign wird auf Langlebigkeit und Recyclingfähigkeit geachtet. Ziel ist es, den Ressourceneinsatz zu reduzieren, Emissionen zu verringern und eine nachhaltige Nutzung von Materialien zu fördern. Dieses Modell ersetzt das traditionelle lineare „Take-Make-Waste“-Prinzip durch einen regenerativen Ansatz.

Climate Bonds Initiative (CBI)
Die Climate Bonds Initiative (CBI) ist eine internationale Non-Profit-Organisation, die darauf abzielt, globale Kapitalströme für den Klimaschutz zu mobilisieren. Sie entwickelt Standards und Zertifizierungen für grüne Anleihen und fördert Investitionen in klimafreundliche Projekte wie erneuerbare Energien, nachhaltige Infrastruktur und andere kohlenstoffarme Lösungen. Ziel ist es, den Übergang zu einer klimaresilienten und kohlenstoffarmen Wirtschaft zu beschleunigen.

CO2 -neutral/ CO2-Neutralität
CO2-neutral beschreibt den Zustand, bei dem die Menge an ausgestoßenem Kohlendioxid durch Maßnahmen wie Kompensation oder Kohlenstoffsenken ausgeglichen wird. Dabei können Emissionen außerhalb der direkten Wertschöpfungskette kompensiert werden, ohne dass zwingend eine Reduktion der Emissionen erforderlich ist. Ziel ist ein Gleichgewicht zwischen ausgestoßenem und entferntem CO2.

CO2 und CO2-Äquivalente (CO2e)
CO2, oder Kohlendioxid, ist ein Treibhausgas, das durch natürliche Prozesse und menschliche Aktivitäten wie die Verbrennung fossiler Brennstoffe entsteht. CO2-Äquivalente (CO2e) sind eine Maßeinheit, die die Klimawirkung verschiedener Treibhausgase vergleichbar macht. Sie drücken aus, wie stark ein Gas im Vergleich zu CO2 zur Erderwärmung beiträgt, basierend auf dessen Global Warming Potential (GWP).

CO2-Kompensation
Die CO2-Kompensation bezeichnet Maßnahmen, die darauf abzielen, unvermeidbare Treibhausgasemissionen auszugleichen. Dies geschieht durch Investitionen in Klimaschutzprojekte, die entweder Emissionen vermeiden oder CO2 aus der Atmosphäre entfernen, beispielsweise durch Aufforstung oder den Ausbau erneuerbarer Energien. Der Ausgleich erfolgt oft über den Erwerb von CO2-Zertifikaten, die eine bestimmte Menge an eingesparten oder entfernten Emissionen repräsentieren.

Composite
Zusammenfassung aller existierenden diskretionären Portfolios, die gemäß einem vergleichbaren Investmentauftrag, Anlageziel oder einer vergleichbaren Anlagestrategie verwaltet werden.

Concentrated
Ein Portfolio, das eine geringe Anzahl verschiedener Wertpapiere enthält. Im Gegensatz zu einer höheren Diversifikation, die den Kauf einer großen Anzahl verschiedener Wertpapiere zur Risikominderung beinhalten könnte, hält die Aktienstrategie von FERI Global Quality typischerweise zwischen 25 und 40 Titel (globale Top-Überzeugungen), verglichen mit ca. 1600 im MSCI World Index.

Conference of the Parties (COP)
Die Conference of the Parties (COP) ist das höchste Entscheidungsgremium der UN-Klimarahmenkonvention (UNFCCC). Sie bringt jährlich Vertreter aller Vertragsstaaten zusammen, um den Fortschritt bei der Umsetzung internationaler Klimaziele zu bewerten und Maßnahmen gegen den Klimawandel zu verhandeln. Ein Schwerpunkt der COP ist die Umsetzung des Pariser Abkommens, das als Grundlage für die internationalen Klimaschutzbemühungen dient.

Core
Core ist eine Klassifizierung um die Rendite-/Risikostruktur einer Investition zu definieren. Andere mögliche Klassifizierungen sind Core Plus, Value Added und Opportunistic. Besonders häufig ist diese Klassifizierungsmethode in den Assetklassen Infrastruktur und Immobilien verbreitet.

Core+
Core Plus ist eine Klassifizierung um die Rendite-/Risikostruktur einer Investition zu definieren. Andere mögliche Klassifizierungen sind Core, Value Added und Opportunistic. Besonders häufig ist diese Klassifizierungsmethode in den Assetklassen Infrastruktur und Immobilien verbreitet.

Corporate Carbon Footprint
Der Corporate Carbon Footprint (CCF) beschreibt die Gesamtheit der Treibhausgasemissionen, die ein Unternehmen direkt und indirekt verursacht. Dazu gehören direkte Emissionen aus eigenen Anlagen und Fahrzeugen (Scope 1), indirekte Emissionen aus eingekaufter Energie (Scope 2) sowie weitere indirekte Emissionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette, wie Lieferketten, Geschäftsreisen oder die Nutzung und Entsorgung von Produkten (Scope 3).

Corporate Governance
Corporate Governance bezeichnet den rechtlichen und faktischen Ordnungsrahmen für die Leitung und Überwachung eines Unternehmens.

Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD)
Die Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) ist eine EU-Richtlinie, die Unternehmen dazu verpflichtet, menschenrechtliche und umweltbezogene Sorgfaltspflichten entlang ihrer gesamten Wertschöpfungskette einzuhalten. Unternehmen müssen Risiken wie Menschenrechtsverletzungen oder Umweltverstöße identifizieren, verhindern und beheben.

Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)
Eine EU-Richtlinie die Unternehmen zu einer umfassenden, erweiterten und standardisierten Nachhaltigkeitsberichterstattung verpflichtet, um Investoren vergleichbare und transparente Informationen über die Nachhaltigkeitsleistung der Unternehmen bereitzustellen.

Counterparty Risk / Kontrahentenrisiko
Mit Kontrahentenrisiko (engl. counterparty risk) wird das Risiko des Ausfalls eines professionellen Marktteilnehmers bezeichnet. Dies umfasst neben dem klassischen Kreditrisiko – z. B. aus Geldmarktgeschäften – insbesondere auch die Ausfallrisiken, die aus Derivatepositionen oder bei der Abwicklung von Finanztransaktionen entstehen.

CSR (Corporate Social Responsibility)
Corporate Social Responsibility ist ein Konzept der unternehmerischen Verantwortung, bei dem diese die Verantwortung für ihre Auswirkungen auf die Gesellschaft, einschließlich ökonomischer, sozialer und ökologischer Aspekte, die über gesetzliche Anforderungen hinausgeht übernehmen.

DCF
Discounted Cash-Flow (DCF), der abgezinste Zahlungsstrom beschreibt ein investitionstheoretisches Verfahren zur Wertermittlung von Investitionsprojekten, Immobilien und Unternehmen. Es baut auf dem finanzmathematischen Konzept der Abzinsung von zukünftigen Zahlungsströmen auf.

DDM
Mit dem Dividenden Diskont Modell lässt sich eine Aktienbewertung über die ausgeschütteten Gewinne einer Unternehmung in Form der Dividenden ableiten.

Debt/ Capital
Die Verschuldungsquote ist ein Mass für den Verschuldungsgrad eines Unternehmens. Der Verschuldungsgrad wird berechnet, indem die verzinslichen Schulden des Unternehmens (kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten) durch das Gesamtkapital geteilt werden. Das Gesamtkapital umfasst alle verzinslichen Schulden zuzüglich des Eigenkapitals.

Deckungsgrad
Der Deckungsgrad gib darüber Auskunft, inwieweit das Anlagevermögen durch das Eigenkapital gedeckt ist. Langfristiges Vermögen soll auch langfristig finanziert sein. Da zum langfristigen Kapital auch das langfristige Fremdkapital zählt und beim Deckungsgrad I nur das Eigenkapital einbezogen wird, kann der Deckungsgrad I auch unter 100% liegen (Ziel 70 bis 100%). Wird jedoch zum Eigenkapital das langfristige Fremdkapital hinzugerechnet (Deckungsgrad II), sollte die Kennzahl deutlich über 100% liegen (Ziel 110 bis 150%).

Dekarbonisierung
Dekarbonisierung beschreibt den Prozess der Reduzierung von CO₂-Emissionen, durch den Übergang von fossilen Brennstoffen zu erneuerbaren Energien und die Einführung emissionsarmer Technologien.

Derivat
Ein Derivat ist ein Vertrag bzw. Termingeschäft zwischen zwei Parteien, der sich auf einen Basiswert bezieht. Er berechtigt (ggf. verpflichtet) eine oder beide Seiten zum Kauf (Call) oder Verkauf (Put) des Basiswertes zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt (oder innerhalb eines bestimmten Zeitraums in der Zukunft). Das Derivat ist unabhängig vom eigentlichen Warengeschäft.

Developed Markets
Als Industriestaat, Industrieland oder Staaten der Ersten Welt bezeichnet man technisch und wirtschaftlich hoch entwickelte Staaten (Länder) mit einer bedeutenden industriellen Produktion.

Direct Lending
Direktkredite sind eine Form der Rückstellung für Unternehmensschulden, bei der andere Kreditgeber als Banken Kredite an Unternehmen ohne Vermittler wie eine Investmentbank, einen Makler oder eine Private-Equity-Gesellschaft vergeben.

Disruption
Der Begriff „Disruption“ leitet sich von dem englischen Wort „disrupt“ (also „zerstören“, „unterbrechen“) ab. Damit ist ein Prozess gemeint, bei dem ein gesamter Markt durch eine stark wachsende Innovation abgelöst beziehungsweise „zerschlagen“ wird.

Distressed Debt
Schuldverschreibungen

Diversifikation/Diversifizierung
Streuung des Anlagekapitals auf verschiedene Investments zum Zweck der Risikokontrolle. Ziel ist die Verlustbegrenzung.

Do No Significant Harm – Test (DNSH-Test)
Der DNSH-Test ist ein Bewertungsansatz, der im Rahmen der EU-Taxonomie angewendet wird, um sicherzustellen, dass wirtschaftliche Aktivitäten keine erheblichen negativen Auswirkungen auf eines der sechs Umweltziele haben. Diese Ziele umfassen Klimaschutz, Anpassung an den Klimawandel, nachhaltige Nutzung von Wasser- und Meeresressourcen, Übergang zur Kreislaufwirtschaft, Vermeidung von Umweltverschmutzung sowie Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und Ökosysteme. Der Test ist essenziell für die Klassifizierung einer Aktivität als ökologisch nachhaltig gemäß der Taxonomie-Verordnung.

Downside-Volatilität
Die Downside-Volatilität beschreibt die Schwankungsintensität von negativen Abweichungen von einem Mittelwert. Positive Abweichungen von diesem Mittelwert fließen demnach nicht mit in die Berechnung der Downside-Volatilität ein.

DPS
Die Dividende je Aktie (DPS) ist die Summe der Dividenden, die ein Unternehmen für jede im Umlauf befindliche Stammaktie ausschüttet. Die Zahl wird berechnet, indem die gesamten von einem Unternehmen ausgeschütteten Dividenden, in der Regel über ein Jahr, durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien geteilt werden.

Drawdown
Der Verlust zwischen Höchst- und Tiefstwert einer Anlage oder eines Fonds innerhalb einer bestimmten Periode in der Vergangenheit. Wird in der Regel als Prozentsatz zwischen Höchst- und Tiefstwert ausgedrückt. Ist damit der maximale Verlust, den ein Anleger in der Vergangenheit erlitten hat.

Due Diligence
Sorgfältige Prüfung und Analyse eines Unternehmens, insbesondere im Hinblick auf seine wirtschaftlichen, rechtlichen, steuerlichen und finanziellen Verhältnisse, die durch einen potenziellen Käufer eines Unternehmens vorgenommen wird.

Duration
Die Duration ist eine Sensitivitätskennzahl, die die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Geldanlage in einem festverzinslichen Wertpapier bezeichnet. Genauer genommen und allgemein formuliert ist die Duration der gewichtete Mittelwert der Zeitpunkte, zu denen der Anleger Zahlungen aus einem Wertpapier erhält.

DVD y
Die Dividende ist der Teil des Gewinns, den eine Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre ausschüttet. Die Dividendenrendite (englisch Dividend yield) ist eine Rendite, gemessen als Anteil am Aktienkurs: Dividende /Aktienkurs × 100 % Sie ist eine der klassischen Kennzahlen zur Bewertung einer Aktie.

EBIT (operative) Marge
Der Begriff EBIT an sich ist eine Abkürzung für das Englische Earnings Before Interest and Taxes, also Gewinn vor Zinsen und Steuern. Daher wird das EBIT auch als operatives Ergebnis bezeichnet. Wird der Wert des ermittelten EBITs ins Verhältnis zum gesamten Umsatz des Unternehmens gesetzt, ergibt sich die sogenannte EBIT-Marge. Diese Kennzahl ist ein wichtiger Indikator zur Einschätzung der Rentabilität des Unternehmens.

Emissionen
Emissionen bezeichnen die Freisetzung von Schadstoffen, insbesondere Treibhausgasen wie CO₂, in die Umwelt. Sie entstehen durch menschliche Aktivitäten wie Energieerzeugung, Verkehr oder industrielle Prozesse und tragen wesentlich zum Klimawandel bei. Um die Herkunft und Art der Emissionen besser zu erfassen, werden sie in drei Kategorien unterteilt: Scope 1, Scope 2 und Scope 3.

Enhanced Mobile Broad Band
Enhanced Mobile Broadband (eMBB): ist einer von drei für 5G definierten Anwendungsfällen. Als Erweiterung der bestehenden 4G-Breitbanddienste werden sie datengesteuerte Anwendungsfälle, die hohe Datenraten über einen weiten Abdeckungsbereich erfordern, ermöglichen.

EPS
Das EPS (Earnings per Share) ist eine Kennzahl zur Beurteilung der Ertragssituation eines Unternehmens. Zur Berechnung des EPS wird das Ergebnis der entsprechenden Periode durch die Anzahl der Aktien geteilt. Damit bekommt man einen Wert des Gewinns beziehungsweise des Verlustes pro Aktie, mit dem man das Unternehmen im Zeitablauf vergleichen kann.

ESG-Kriterien
ESG ist die englische Abkürzung für „Environment Social Governance“, also Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Der Begriff ist international in Unternehmen als auch in der Finanzwelt etabliert, um auszudrücken, ob und wie bei Entscheidungen von Unternehmen und der unternehmerischen Praxis sowie bei Firmenanalysen von Finanzdienstleistern ökologische und sozial-gesellschaftliche Aspekte sowie die Art der Unternehmensführung beachtet beziehungsweise bewertet werden.

ESRS (European Sustainability Reporting Standards)
Die European Sustainability Reporting Standards (ESRS) sind verbindliche Berichtsstandards der Europäischen Union. Sie legen detaillierte Anforderungen für die Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen fest, die Unternehmen gemäß der CSRD erfüllen müssen. Ziel ist es, Transparenz zu schaffen und die Vergleichbarkeit von Nachhaltigkeitsberichten zu gewährleisten.

EU Green Bond Standard (EU GBS)
Der EU GBS ist ein freiwilliger Standard für grüne Anleihen, der von der Europäischen Union entwickelt wurde. Er legt fest, dass die Erlöse aus diesen Anleihen vollständig in Projekte investiert werden müssen, die mit den Umweltzielen der EU-Taxonomie übereinstimmen. Ziel ist es, Transparenz und Glaubwürdigkeit im Markt für grüne Anleihen zu fördern.

EU Green Deal
Der EU Green Deal ist eine politisches Maßnahmenpaket der Europäischen Union zur Förderung einer nachhaltigen Wirtschaft. Ziel ist es, bis 2050 Klimaneutralität zu erreichen und gleichzeitig soziale Gerechtigkeit sowie wirtschaftliches Wachstum sicherzustellen.

EU-Taxonomie
Die EU-Taxonomie ist ein Klassifizierungssystem für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten. Sie definiert sechs Umweltziele, darunter Klimaschutz, Anpassung an den Klimawandel und Schutz von Biodiversität und dient als Grundlage für nachhaltige Investitionen sowie regulatorische Offenlegungspflichten. Ziel ist es, Transparenz zu fördern und Investitionen gezielt in nachhaltige Projekte zu lenken.

EV/EBIT
Das EV/EBIT gilt als Indikator, um den Wert eines Unternehmens festzustellen. Der Enterprise Value (EV) bemisst den Wert eines Unternehmens anhand der Summe des Eigen- und Fremdkapitals. EBIT steht für Earnings Before Interest and Taxes. Es ist eine Kennzahl, die das operative Ergebnis eines Unternehmens vor Steuern angibt. Alleine sagt die Zahl allerdings noch wenig aus. Je niedriger sie ist, desto eher handelt es sich um ein unterbewertetes Unternehmen, echte Bedeutung erhält sie allerdings erst, wenn man sie mit den Ergebnissen des EV/EBIT anderer Unternehmen vergleicht.

Exchange Traded Fund (ETF)
Eine spezielle Art von Fonds, der passiv einen Index abbildet. Er kann direkt über die Börse gehandelt werden. Aktive Fonds dagegen versuchen, ihre Benchmark zu übertreffen und können in der Regel nur über die Kapitalverwaltungsgesellschaft gehandelt werden.

Exit P/E
Wird häufig als Bewertungsmethode verwendet, um den Wert eines Unternehmens während der Zeit zu bestimmen, in der es von einem anderen Unternehmen übernommen wird. Bei der Berechnung werden folgende Einschätzungen gebraucht: (a) ein faires KGV-Verhältnis und (b) ein angemessenes / plausibles Gewinnwachstum bis zu einem bestimmten zukünftigen Datum.

Event Driven
Bei der Event-Driven-Strategie handelt es sich um eine ereignisbasierte Hedgefonds Strategie. Das Ziel ist es hierbei, bestimmte Ereignisse auszunutzen, um Gewinne zu erzielen. Zu solchen Ereignissen gehören zum Beispiel Fusionen und Übernahmen.

Euribor
Euro Interbank Offered Rate: Zinssatz für Kreditgeschäfte zwischen Banken in Euro.

Exposure
Bei einer Investition ist der Anleger einem Risiko, dem sogenannten Exposure, ausgesetzt. Die Anlage kann durch Schwankungen bei Zinsen, Wechselkursen oder Ratings an Wert gewinnen oder verlieren.

Faktor Investments
Durch das investieren in Faktoren wie Size, Value, Quality, Momentum oder Dividend Yield soll ein langfristiger Mehrwert gegenüber traditionellen Indizes (wie z.B. dem Aktienindex MSCI World) gewonnen werden.

Family Governance
Der Governance Kodex für Familienunternehmen (abgekürzt GKFU) ist ein freiwilliger Leitfaden für die verantwortungsvolle Führung von Familienunternehmen. Der Kodex enthält Empfehlungen zur situationsadäquaten Gestaltung und Organisation von Führung, Kontrolle und Sicherung des Zusammenhalts der Familie und des Familienunternehmens.

FCFy
Die Free Cashflow yield setzt denn Free Cashflow je Aktie ins Verhältnis zum Marktwert je Aktie. Die FCFy wird sowohl als Finanzkennzahl als auch als Bewertungskennzahl verwendet.

FERI ESG Methodologie
Die FERI ESG Methodologie ist ein umfassender Bewertungsansatz zur Analyse der Nachhaltigkeitsleistung von Unternehmen und Emittenten. Sie kombiniert verschiedene Prüfverfahren, um ökologische, soziale und Corporate-Governance-Merkmale zu bewerten. Ziel ist es, Emittenten zu identifizieren, die globale Normen einhalten, ein positives ESG-Profil aufweisen oder sich auf einem klaren Verbesserungspfad befinden. Die Methodologie bildet die Grundlage für die Bewertung nachhaltiger Investitionen.

FERI ESG Risk Score
Der FERI ESG Risk Score bewertet das Nachhaltigkeitsrisiko von Unternehmen und Emittenten mithilfe eines proprietären Risikomodells. Über 150 Datenpunkte von verschiedenen ESG-Datenanbietern wie MSCI und Screen 17 werden analysiert und nach ihrer Wesentlichkeit bewertet. Ziel ist es, Emittenten mit erhöhtem Risiko zu identifizieren, insbesondere solche, die keine ausreichenden Strategien zur Risikobewältigung vorweisen. Der Score hilft dabei, potenzielle Risiken frühzeitig zu erkennen und fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

FERI SDG Score
Der FERI SDG Score dient der Identifikation nachhaltiger Investitionen und basiert auf einem fünfstufigen Prüfprozess. Dieser ist in zwei Ebenen unterteilt: Die Risikoprüfung, die regulatorische Anforderungen wie den DNSH-Test (Do No Significant Harm) und den FERI ESG Score umfasst, sowie die Wirkungsprüfung, bei der die Beiträge zu den 17 Zielen für nachhaltige Entwicklung (SDGs) analysiert werden. Nur Investitionen, die alle Prüfschritte erfolgreich durchlaufen, werden als nachhaltig eingestuft. Der finale SDG Score wird binär als „aligned“ oder „not aligned“ ausgedrückt.

Fit-for-55-Paket
Das Fit-for-55-Paket ist ein Maßnahmenpaket der Europäischen Union zur Umsetzung des European Green Deal. Ziel ist es, die Treibhausgasemissionen bis 2030 um mindestens 55 % im Vergleich zu 1990 zu reduzieren und Europa bis 2050 klimaneutral zu gestalten. Es umfasst Reformen des Emissionshandels sowie Vorgaben für Energie, Verkehr und Industrie, um die Klimaziele der EU zu erreichen und nachhaltige Investitionen zu fördern.

Fixed Income
Englischer Oberbegriff für festverzinsliche Wertpapiere, die während der gesamten Laufzeit einen unveränderlichen Zins haben. Die Anlage in festverzinsliche Wertpapiere gilt als vergleichsweise konservative Geldanlage, da das Zinsausfallrisiko sehr gering ist.

Fokussiertes Portfolio
Ein Portfolio, das eine geringe Anzahl verschiedener Wertpapiere enthält. Im Gegensatz zu einer höheren Diversifikation, die den Kauf einer großen Anzahl verschiedener Wertpapiere zur Risikominderung beinhalten könnte, hält die Aktienstrategie von FERI Sustainable Quality typischerweise zwischen 25 und 40 Titel (globale Top-Überzeugungen), verglichen mit ca. 1600 im MSCI World Index.

Forward
Forwards sind nicht börsengehandelte, unbedingte Termingeschäfte und gehören als solche zur Gruppe der Derivate. Ein Forward ist eine Vereinbarung, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis und zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen bzw. zu verkaufen. Damit sind Forwards das außerbörsliche Gegenstück zu Futures.

Free Cash Flow
Der Free Cash Flow bezeichnet die während einer Periode erarbeiteten flüssigen Mittel, die weder für das operative Geschäft, noch für Investitionen benötigt werden. Er stellt die Summe der Mittel dar, die dem Unternehmen nach allen Ausgaben innerhalb einer Periode frei zur Verfügung stehen.

Freedom House Index (FHI)
Die Nichtregierungsorganisation Freedom House mit Sitz in Washington veröffentlicht seit 1973 jährlich den Bericht "Freedom in the World". Dieser Bericht analysiert und bewertet den Grad an Demokratie und Freiheit in Ländern und umstrittenen Territorien auf der ganzen Welt. Die Entwicklung der politischen Rechte und Freiheiten der Bürger werden für alle Staaten und politische Territorien der Erde bewertet und als "frei", "teilweise frei" oder "unfrei" eingestuft.

Future
Börsengehandelte Form eines unbedingten Termingeschäfts mit standardisierten Vertragsbedingungen (Erfüllungszeitpunkten, Losgrößen etc.). Damit sind Futures das außerbörsliche Gegenstück zu Forwards.

Gartner Hype-Zyklen
Gartner ist ein Anbieter, der Marktforschungsergebnisse und Analysen über die Entwicklungen in der IT anbietet. Das Unternehmen setzt zur Visualisierung der Ergebnisse der Marktanalysen sogenannte Hype-Zyklen und Magic Quadrants ein. Hype-Zyklen zeigen, welche Phasen der öffentlichen Aufmerksamkeit eine neue Technologie bei deren Einführung durchläuft. Magic Quadrants stellen dar, wie bestimmte Anbieter sich nach von Gartner definierten Kriterien innerhalb dieses Marktes positionieren. Die Positionierung erfolgt in einem der vier Quadranten: Anführer, Visionär, Herausforderer und Nischenakteur. Gartner untersucht dabei, typischerweise in jährlichen Abständen, die unterschiedlichsten IT-Märkte.

GICS (Global Industry Classification Standard)
Klassifizierung von Unternehmen und Zuordnung bestimmter Sektoren. Insgesamt teilt der GICS die weltweiten Aktienmärkte in elf verschiedene Sektoren ein. Aus diesen Sektoren setzen sich schließlich Indizes wie der MSCI World oder der S&P zusammen.

GIPS
Die GIPS® (Global Investment Performance Standard) sind ein weltweiter Standard zur Präsentation der Performance von Investments – insbesondere im institutionellen Asset Management. Die Einhaltung der GIPS® wird als "Pass" angesehen, der es den Gesellschaften erlaubt, in den globalen Wettbewerb einzutreten und unter gleichen Bedingungen zu konkurrieren.

Global Macro Strategien
Bei Global-Macro-Strategien (GMS) versuchen die Manager, makroökonomische Marktentwicklungen frühzeitig zu erkennen und gewinnbringend auszunutzen, z. B. bei der Spekulation für oder gegen eine Währung (siehe Leerverkauf). GMS haben kein einheitliches Risikoprofil. Sie betreiben wirtschaftliche Analysen und beobachten gesellschaftliche und politische Entwicklungen, um dann die Kurse/Währungskurse oder ähnliches vorhersagen zu können.

Global Quality Portfolio
Einzeltitelbasierte Aktienstrategie mit ausgewählten sehr soliden Unternehmen, die mit hoher Wahrscheinlichkeit auch systemische Wirtschafts- und Finanzkrisen überstehen und somit Vermögen auch in Krisensituationen - trotz stärkerer Schwankungen - wirkungsvoll bewahren und vor konfiskatorischem Zugriff schützen können.

Global Warming
Global Warming steht für: Globale Erwärmung, Anstieg der Durchschnittstemperatur der erdnahen Atmosphäre und der Meere seit der Industrialisierung.

Green Bonds
Green Bonds sind Anleihen, deren Erlöse ausschließlich zur Finanzierung von Projekten mit positiven Umwelt- oder Klimawirkungen verwendet werden. Sie dienen der Unterstützung nachhaltiger Initiativen wie erneuerbare Energien, energieeffiziente Technologien oder umweltfreundliche Infrastruktur. Um sicherzustellen, dass die Mittel tatsächlich ökologischen Zielen dienen, orientieren sich Green Bonds an etablierten Standards wie den Green Bond Principles oder dem EU Green Bond Standard.

Greenfield
Umfasst ein Asset oder eine Struktur, die derzeit nicht vorhanden ist und entworfen und erstellt werden muss. Investoren finanzieren die Errichtung des Infrastrukturobjekts sowie die Wartung, nachdem es geplant, gebaut und betriebsbereit ist.

Greenwashing
Greenwashing bezeichnet den Versuch von Unternehmen oder Organisationen, sich durch irreführende oder übertriebene Darstellung als umweltfreundlich darzustellen, ohne tatsächlich nachhaltige Maßnahmen umzusetzen.

Gross Margin
Gross Margin (Bruttomarge) setzt das Bruttoergebnis vom Umsatz - eine Zwischensumme der Gewinn- und Verlustrechnung - ins Verhältnis zum Umsatz. Die in % angegebene Bruttomarge sagt aus, wie viel vom Umsatz nach Abzug der Herstellungskosten übrig bliebt und gibt damit einen Anhaltspunkt, wie sich ein höherer Absatz auf die Gewinnsituation des Unternehmens auswirkt.

ICMA Principles
Die ICMA Principles, entwickelt von der International Capital Market Association, bieten freiwillige Leitlinien für die Emission von Anleihen, die ökologische oder soziale Ziele verfolgen. Sie fördern Transparenz, Offenlegung und Integrität auf den Märkten für nachhaltige Finanzinstrumente. Die bekanntesten Standards sind die Green Bond Principles (GBP) und die Social Bond Principles (SBP), die klare Vorgaben zur Mittelverwendung, Projektbewertung, Verwaltung der Erlöse und Berichterstattung enthalten. Ziel ist es, Investoren eine fundierte Bewertung nachhaltiger Anleihen zu ermöglichen.

ILO Arbeitsstandards
International Labour Organisation, Sonderorganisation der Vereinten Nationen. Schwerpunkte der ILO sind die Formulierung und Durchsetzung internationaler Arbeits- und Sozialnormen, die soziale und faire Gestaltung der Globalisierung, sowie die Schaffung von menschenwürdiger Arbeit als eine zentrale Voraussetzung für die Armutsbekämpfung.

Impact (Investing)
Der Begriff Impact Investing ist noch relativ neu. Die Definitionen sind zahlreich und unterliegen einer kontinuierlichen Entwicklung. „Impact Investments“ sind Investments, die positive gesellschaftliche Auswirkungen bezwecken und sowohl sozialen und ökologischen Nutzen als auch finanzielle Erträge generieren.

Index (Preisindex)
Ein (Preis-)Index ist eine Kennzahl für die Entwicklung von ausgewählten Preisen. Innerhalb eines Korbes von Wertpapieren gibt der Index die durchschnittliche Entwicklung aller Wertpapiere an. Die 30 wichtigsten deutschen Aktien etwa werden in ihrer Kursentwicklung im DAX 30 (Deutscher Aktienindex) zusammengefasst. Ausschüttungen/Dividenden bleiben bei einem Preis- bzw. Kursindex unberücksichtigt, während sie in einen Performanceindex mit eingehen.

Index / Aktienindex
Kennzahl, die die Gesamtentwicklung bestimmter Kurswerte, etwa von Aktien, über die Zeit zum Ausdruck bringt. Ein Beispiel für den deutschen Aktienmarkt ist der DAX (Deutscher Aktienindex).

Industry Classification Benchmark
Die Industry Classification Benchmark (ICB) gruppiert börsengehandelte Unternehmen gemäß ihrem primären Umsatz in Branchen.

Internal Rate of Return (IRR)
Die „Internal Rate of Return“ oder interner Zinsfuß ist der berechnete Zins einer Investition mit komplexen Einzahlungs- und Auszahlungsströmen in der Zukunft. Anhand der IRR können unterschiedliche Investitionen hinsichtlich ihrer relativen Vorteilhaftigkeit verglichen werden.

International Capital Market Association (ICMA)
Die International Capital Market Association (ICMA) ist ein globaler Branchenverband, der Standards für den internationalen Kapitalmarkt entwickelt. Sie fördert Transparenz und Effizienz und ist bekannt für die Green Bond Principles und Social Bond Principles. Diese Leitlinien unterstützen die Emission nachhaltiger Anleihen und tragen zur Integrität des Marktes bei. Ziel der ICMA ist es, widerstandsfähige und gut funktionierende Kapitalmärkte zu unterstützen und nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu fördern.

Internet der Dinge
Das Internet der Dinge (IdD) (auch: „Allesnetz“;[1] englisch Internet of Things, Kurzform: IoT) ist ein Sammelbegriff für Technologien einer globalen Infrastruktur der Informationsgesellschaften, die es ermöglicht, physische und virtuelle Gegenstände miteinander zu vernetzen und sie durch Informations- und Kommunikationstechniken zusammenarbeiten zu lassen.

Investitionsgrad/-steuerung
Anteil, zu dem ein gegebenes Vermögen in Geld- oder Sachanlagen investiert ist. Bezogen auf Investmentfonds handelt es sich um das Fondsvermögen abzüglich der Barreserve.

Investment Grade
Unter dem Begriff werden Anleihen mit guter bis sehr guter Bonität zusammengefasst.

IoT (Internet of Things)
Internet of Things (deutsch: Internet der Dinge) ist ein Sammelbegriff für Objekte und Technologien der Informationsgesellschaft. Im Internet of Things vernetzen sich physische und virtuelle Gegenstände oder deren Repräsentationen miteinander und arbeiten durch Informations- und Kommunikationstechniken zusammen. Das IoT ist eine sogenannte "heterogene" Technologie, bei der verschiedene Objekte, Technologien und Protokolle zusammenarbeiten. Dabei hat sich das Spektrum dieser Objekte von relativ einfachen "Funketiketten" (RFIDs) ohne eigene Logik bis hin zu vollständigen Mikrocomputern weiterentwickelt, die ihrerseits einen Teil ihrer Logik von anderen physischen oder virtuellen IoT-Teilnehmern beziehen. Ein Beispiel hierfür sind "Smart Appliances" wie Amazons Alexa.

IPO
IPO bedeutet Initial Public Offering und bezeichnet den Börsengang eines Unternehmens. Dabei platziert eine Gesellschaft erstmalig eigene Aktien am weltweiten Kapitalmarkt, die somit interessierten Anlegern zum Kauf angeboten werden.

Kapitalanlagegesellschaft (KAG)
Siehe Kapitalverwaltungsgesellschaft

Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG)
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ist ein Unternehmen, das Kapital gegen die Ausgabe eines Zertifikats annimmt und das Kapital im eigenen Namen für den Anleger anlegt.

KBV
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV; engl. P/B ratio oder P/BV) ist eine substanzorientierte Kennzahl zur Beurteilung der Börsenbewertung einer Aktiengesellschaft. Hierbei wird der Kurs einer einzelnen Aktie in Relation zu ihrem anteiligen Buchwert, das heißt dem auf die Aktionäre entfallenden Eigenkapital je Aktie, gestellt.

KGV
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) (englisch Price-Earnings-Ratio (PER) oder P/E Ratio) ist eine häufig gebrauchte ökonomische Kennzahl zur Beurteilung von Aktien. Hierbei wird der Kurs der Aktie ins Verhältnis zu dem für einen Vergleichszeitraum bestimmten oder erwarteten Gewinn je Aktie gesetzt. Meistens werden dafür Schätzungen für zukünftige Gewinne herangezogen.

Kick-back
Als Kick-back bezeichnet man Rückvergütungen von Investmentgesellschaften an deren Vermittler/Vertriebe (versteckte Provisionen).

KI (Künstliche Intelligenz)
Künstliche Intelligenz (KI, auch Artifizielle Intelligenz (AI bzw. A. I.), englisch artificial intelligence, AI) ist ein Teilgebiet der Informatik, welches sich mit der Automatisierung intelligenten Verhaltens und dem Maschinellen Lernen befasst. Künstliche Intelligenz versucht, bestimmte Entscheidungsstrukturen des Menschen nachzubilden, indem z. B. ein Computer so gebaut und programmiert wird, dass er relativ eigenständig Probleme bearbeiten kann. Obwohl der Begriff „Intelligenz“ nicht eindeutig definiert werden kann, gilt K.I. gemeinhin als das Bestreben, bestimmte menschliche Problemlösungskompetenzen maschinell nachzubilden. Auf Grundlage komplexer Algorithmen soll Maschinen die Fähigkeit zur Analyse komplexer Sachverhalte, zur rationalen Bewertung von Möglichkeiten und zur zielgerichteten Entscheidungsfindung vermittelt werden, letztlich also eine Simulation intelligenten Verhaltens.

Klimaneutralität
Klimaneutralität beschreibt den Zustand, in dem ausgestoßene Treibhausgasemissionen durch Vermeidung, Reduktion oder Kompensation vollständig ausgeglichen werden. Im Gegensatz zu Net Zero liegt der Fokus auf dem Ausgleich der Emissionen, nicht zwingend auf deren weitreichender Reduktion. Klimaneutralität kann daher schneller erreicht werden, erfordert jedoch keine umfassende Dekarbonisierung.

Klimarisiken
Klimarisiken umfassen finanzielle Risiken, die durch den Klimawandel entstehen. Sie werden in physische Risiken und Übergangsrisiken unterteilt. Physische Risiken resultieren aus direkten Auswirkungen wie Extremwetterereignissen oder steigenden Meeresspiegeln, die Infrastruktur und Geschäftsaktivitäten gefährden. Übergangsrisiken entstehen durch den Wandel zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft, etwa durch neue Regulierungen, technologische Umstellungen oder veränderte Marktbedingungen. Beide Risikotypen können erhebliche Auswirkungen auf Unternehmen, Märkte und Investitionen haben.

Konvexität
Die Konvexität ist eine Kennzahl zur Ermittlung der Beziehung zwischen einem Anleihekurs und den Zinssätzen. Sie wird dazu eingesetzt, um die Auswirkungen von steigenden oder fallenden Zinssätzen auf einen Anleihekurs zu bewerten. Dies zeigt das Risiko eines Anleihegläubigers auf.

Korrelation
Beziehung zwischen zwei oder mehreren Merkmalen.

Kovarianz
Maß für die Abhängigkeit zweier Größen.

Kreditrisiko
Als Kreditrisiko bezeichnet das Risiko des Kreditgebers, dass ein Kreditnehmer seine Schuld nicht (oder nur teilweise) begleicht.

Labelled Bonds
Labelled Bonds sind Anleihen, die mit spezifischen Labels wie "Green Bond", "Social Bond" oder "Sustainability Bond" versehen sind. Diese Labels kennzeichnen die zweckgebundene Verwendung der Emissionserlöse: Green Bonds finanzieren ausschließlich Umweltprojekte, Social Bonds soziale Projekte, und Sustainability Bonds kombinieren beide Ansätze. Die Mittelverwendung wird durch etablierte Standards wie die Green Bond Principles oder Social Bond Principles geregelt, um Transparenz und Glaubwürdigkeit sicherzustellen.

Large Cap
Bei den Aktien unterscheidet man verschiedene Größenklassen. Es gibt große Konzerne, mittelgroße und kleine Unternehmen. Im Börsenjargon gibt es dafür die Begriffe Large Caps (große Unternehmen), Mid Caps (mittelgroße Unternehmen) und Small Caps (kleine Unternehmen).

Liquid Alternatives
Als Liquid Alternatives werden Strategien mit regulierten Finanzprodukten definiert, die in verschiedenen Börsenzeiten positive Renditen generieren können.

LkSG (Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz)
Das Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz (LkSG) verpflichtet Unternehmen in Deutschland, menschenrechtliche und umweltbezogene Sorgfaltspflichten entlang ihrer Lieferketten einzuhalten. Ziel ist es, Risiken wie Kinderarbeit, Zwangsarbeit oder umweltbedingte Menschenrechtsverletzungen zu erkennen, zu verhindern oder zu minimieren.

Long Term
Der Zeithorizont ist die Zeitspanne, über die eine Investition getätigt oder gehalten wird, bevor sie liquidiert wird. Der Zeithorizont kann von Sekunden bei einem Day Trader bis hin zu Jahrzehnten bei einem Buy-and-Hold-Anleger oder einer Person, die in einen Pensionsplan investiert, reichen. Die Anlagehorizonte werden eher durch die Ziele eines Investors für die Fonds als durch den Mechanismus selbst bestimmt. Im Rahmen der FERI Global Quality bedeutet langfristig eine unbestimmte Haltedauer, die typischerweise länger als 5 Jahre ist.

Long/short Strategien
Spekuliert man auf steigende Kurse ist das long selling. Mit „long“ wird jede Position bezeichnet, bei welcher der Inhaber eines Finanzinstrumentes von einer Wertsteigerung profitiert. Spekuliert man auf fallende Kurse ist das short selling. Mit „short“ wird jede Position bezeichnet, bei welcher der Inhaber eines Finanzinstrumentes von einer Wertminderung profitiert.

Manage-to-Core
Objekte mit hervorragendem Vermietungsstand, stabiler Rendite und überschaubarem Investitionsbedarf.

Marktbeta
Das Maktbeta gibt an, wie stark ein Finanzinstrument im Vergleich zum Markt schwankt. Bei einem Wert von 1,0 schwankt das Finanzinstrument so stark wie der Durchschnitt. Liegt der Wert unter 1, dann deutet dies auf eine geringere Schwankung hin. Bei einem Wert von über 1,0 schwankt das Finanzinstrument stärker als der Durchschnitt. Ein negatives Beta bedeutet, dass sich die Rendite des Vermögensgegenstandes gegenläufig zum Gesamtmarkt entwickelt.

Marktexposure
Marktrisiko. Die Anlage kann durch Schwankungen bei Zinsen, Wechselkursen oder Ratings an Wert gewinnen oder verlieren.

Marktkapitalisierung / Market Cap
Gibt den aktuellen Börsenwert eines Unternehmens an. Die Marktkapitalisierung wird berechnet durch die Multiplikation des Börsenkurses je Aktie mit der Zahl der ausgegebenen Aktien der betreffenden AG.

Max Drawdown
Ein Drawdown(Wertverlust) stellt einen Verlust zwischen einem Höchststand und dem darauf folgenden Tiefstand innerhalb einer bestimmten Periode dar. Hiervon kann es mehrere innerhalb einer Periode geben. Der Maximum Drawdownist demnach der kumulierte Verlust, welcher innerhalb einer Periode eingetreten sein könnte, wenn der Anleger zu dem Zeitpunkt eines Höchststands investiert hätte.

Mezzanine
Bei einem Mezzanine-Darlehen oder einer Mezzaline-Finanzierung handelt es sich um eine Bezeichnung aus dem italienischen und stammt von dem Wort mezzo ab, welches soviel wie halb bedeutet. Bei einem Mezzaline-Darlehen handelt es sich um eine Finanzierung mit Hybridkapital. So wird die Position zwischen dem stimmberechtigten Eigenkapital und dem erstrangigen Fremdkapital bezeichnet. Das Darlehen ist eine Mischformfinanzierung und enthält sowohl Eigenschaften der Eigen- als auch der Fremdkapitalfinanzierung.

Microfinance
Unter Microfinance versteht man Organisationen, die finanzielle Basisdienstleistungen wie Kredite, Sparbücher oder Versicherungen auch Kunden zur Verfügung stellen, die von herkömmlichen Banken aus verschiedenen Gründen nicht bedient werden. Microfinance ist daher ein wichtiges Instrument der Entwicklungspolitik.

Mission Critical Control
Für missionskritische Anwendungen in Bereichen wie Gesundheit und Finanzen wird 5G neue Massstäbe setzen.

Momentum
Betrachtet die Stärke einer Auf- oder Abwärtsbewegung innerhalb eines Zeitraumes. Die Investition in Unternehmen mit starkem Aufwärtsmomentum ist ein Faktorinvestment.

Nachhaltige Investitionen gemäß SFDR
Nachhaltige Investitionen im Sinne der SFDR sind Kapitalanlagen, die darauf abzielen, einen wesentlichen Beitrag zu einem Umwelt- oder Sozialziel zu leisten. Dabei dürfen diese Investitionen keine erheblichen negativen Auswirkungen auf andere Nachhaltigkeitsziele haben und müssen den Grundsätzen guter Unternehmensführung entsprechen. Solche Investitionen werden häufig anhand der EU-Taxonomie und ESG-Kriterien bewertet, um Transparenz und Vergleichbarkeit sicherzustellen.

Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit beschreibt die Nutzung von Ressourcen, um die Bedürfnisse der heutigen Generation zu erfüllen, ohne die Lebensgrundlagen zukünftiger Generationen zu gefährden. Im Finanzwesen bezieht sich Nachhaltigkeit auf die Integration ökologischer, sozialer und unternehmerischer Aspekte (ESG-Kriterien) in Entscheidungsprozesse, um langfristige wirtschaftliche Stabilität sowie positive Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft zu fördern.

Nachhaltigkeitsindikatoren
Nachhaltigkeitsindikatoren sind Messgrößen, die die ökologische, soziale und unternehmerische Leistung eines Unternehmens oder einer Investition bewerten. Sie dienen dazu, Fortschritte bei der Umsetzung nachhaltiger Praktiken zu überwachen und transparent darzustellen. Beispiele sind der CO₂-Ausstoß, Arbeitsbedingungen oder Governance-Standards. Solche Indikatoren ermöglichen eine objektive Bewertung und Vergleichbarkeit der Nachhaltigkeitsleistung.

Nachhaltigkeitsrisiken
Als Nachhaltigkeitsrisiken (ESG-Risiken) werden Ereignisse oder Bedingungen aus den drei Bereichen Umwelt (Environment), Soziales (Social) und Unternehmensführung (Governance) bezeichnet, deren Eintreten negative Auswirkungen auf den Wert der Investition bzw. Anlage haben könnten. Diese Risiken können einzelne Unternehmen genauso wie ganze Branchen oder Regionen betreffen.

Net Asset Value
Der Net Asset Value (NAV), deutsch auch Nettoinventarwert, ergibt sich aus der Summe aller zum Marktwert bewerteten Vermögensgegenstände (Assets) abzüglich sämtlicher Verbindlichkeiten eines Unternehmens.

Net Profit Margin
Im Gegensatz zur Bruttomarge werden bei der Nettomarge nicht nur die Herstellkosten, sondern auch alle übrigen Aufwendungen (zum Beispiel Zinskosten, Verwaltungskosten, Abschreibungen, Steuern, usw.) vom Umsatz abgezogen. Damit beziffert die Nettomarge letztendlich den prozentualen Anteil des Unternehmensgewinns am Umsatz.

Net-Zero
Net-Zero geht über CO2-Neutralität hinaus und umfasst alle Treibhausgase, nicht nur Kohlendioxid. Es erfordert, verlangt die Reduktion der Emissionen auf ein absolutes Minimum innerhalb der gesamten Wertschöpfungskette (Scope 1 bis 3) sowie die vollständige Kompensation verbleibender Emissionen durch Maßnahmen wie direkte Kohlenstoffentfernung aus der Atmosphäre. Net-Zero strebt eine langfristige Dekarbonisierung an und setzt tiefgreifende Veränderungen voraus.

Nettoverschuldungsgrad
Der Nettoverschuldungsgrad zeigt an, wie viele Jahre ein Unternehmen theoretisch braucht, um mit dem EBITDA seine Nettoverschuldung zu tilgen. Er wird berechnet, indem die Nettoverschuldung durch das EBITDA geteilt wird.

OECD Guidelines for Multinational Enterprises (OECD Guideline)
Zu Deutsch die „OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen“ sind Handlungsempfehlungen der 34 OECD-Mitgliedsstaaten sowie 8 weiterer Staaten an international tätige Unternehmen. Sie beschreiben, was von Unternehmen bei ihren weltweiten Aktivitäten im Umgang mit Gewerkschaften, im Umweltschutz, bei der Korruptionsbekämpfung oder der Wahrung von Verbraucherinteressen erwartet wird. Diese sind neben den ILO-Kernarbeitsnormen und dem UN Global Compact weltweit das wichtigste Instrument zur Förderung von verantwortungsvoller Unternehmensführung.

OGAW
OGAW steht im europäischen Raum für "Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren". Dies sind Investmentfonds, die in gesetzlich definierte Arten von Wertpapieren und andere Finanzinstrumente investieren. Siehe UCITS.

Offshore-Fonds
Offshore-Fonds haben ihren Standort in Ländern ohne spezielle Investmentgesetzgebung und entgehen so den üblichen Aufsichtsbestimmungen und Anlagevorschriften. Zusätzlich weisen diese Länder meistens steuerliche Vorteile auf. Als typische Offshore-Länder gelten: Bahamas, Bermuda, die Britischen Jungferninseln, die Cayman-Inseln, Guernsey, Hongkong, Isle of Man, Jersey, Liechtenstein, Mauritius, die Niederlande, die Niederländischen Antillen, Neuseeland, Taiwan und Panama. Viele Hedgefonds haben ihren Sitz auf den Britischen Jungferninseln, den Cayman-Inseln oder Bermuda.

Operative Marge
Die operative Marge oder Betriebsmarge setzt den Betriebsertrag der letzten zwölf Monate ins Verhältnis zum Nettoumsatz.

Opportunistic
Der Investmentstil Opportunistic ist die riskanteste aller Immobilienanlagestrategien und beschreibt Investitionen mit dem höchsten Grad an Rendite und Risiko. Es sind zunächst zwingend sehr umfangreiche Investitionen in das Objekt zu tätigen. Ziel ist es, diese Objekte danach zu veräußern. Daher stammt die Rendite auch fast komplett aus dem Kapitalzuwachs, der bei der Veräußerung realisiert wird und kaum bis gar nicht aus den laufenden Erträgen des Objekts. Die Volatilität der Rendite ist bei Objekten dieser Klassifizierung, signifikant höher, jedoch entstehen dadurch auch Möglichkeiten für einen überproportionalen Kapitalzuwachs.

Option
Eine Option ist ein bedingtes Termingeschäft, mit dem der Optionskäufer das Recht (nicht die Pflicht) zum Kauf (Call) oder Verkauf (Put) eines bestimmten Basiswertes erwirbt.

Out of the money
Option(sschein) ohne inneren Wert. Ein Call ist aus dem Geld, wenn der Kurs des Basiswertes niedriger ist als der Ausübungspreis. Bei einem Put ist es umgekehrt: Er ist Out of the money, wenn der Kurs des Basiswertes höher ist als der Ausübungspreis.

Outperformance
Bezeichnung dafür, dass ein Wertpapier, Fonds oder Depot in einem bestimmten Zeitraum einen höheren Gewinn erzielt hat, als der entsprechende Vergleichswert.

P/B
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV; engl. P/B ratio oder P/BV) ist eine substanzorientierte Kennzahl zur Beurteilung der Börsenbewertung einer Aktiengesellschaft. Hierbei wird der Kurs einer einzelnen Aktie in Relation zu ihrem anteiligen Buchwert, das heißt dem auf die Aktionäre entfallenden Eigenkapital je Aktie, gestellt.

P/E Ratio
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) (englisch Price-Earnings-Ratio (PER) oder P/E Ratio) ist eine häufig gebrauchte ökonomische Kennzahl zur Beurteilung von Aktien. Hierbei wird der Kurs der Aktie ins Verhältnis zu dem für einen Vergleichszeitraum bestimmten oder erwarteten Gewinn je Aktie gesetzt.

P/Sales
P/Sales (Kurs-Umsatz-Verhältnis) ist ein wichtiges Analyse- und Bewertungsinstrument für Investoren und Analysten. Die Kennzahl zeigt, wie viel Investoren pro Dollar Umsatz bereit sind zu zahlen. Wie alle Kennzahlen ist auch dieses Verhältnis am relevantesten, wenn es darum geht, Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Ein niedriges Verhältnis kann darauf hindeuten, dass die Aktie unterbewertet ist, während ein Verhältnis, das deutlich über dem Durchschnitt liegt, eine Überbewertung nahelegen kann.

Par-Anleihen
Eine Par-Anleihe (englisch par bond) ist eine Anleihe, die zu pari notiert. Wird eine Anleihe zum Preis des Nennwerts neu begeben, so ist sie – zum Emissionszeitpunkt – eine Par-Anleihe. Durch Schwankungen im Kursverlauf über die Zeit ist die Par-Eigenschaft flüchtig; eine heute zu pari notierte Anleihe kann schon morgen über oder unter par notieren und damit keine Par-Anleihe mehr sein.

Pariser Klimaabkommen
Das Pariser Klimaabkommen ist ein internationaler Vertrag, der 2015 im Rahmen der UN-Klimakonferenz (COP21) geschlossen wurde. Ziel ist es, die globale Erderwärmung auf deutlich unter 2 °C, idealerweise auf 1,5 °C, im Vergleich zum vorindustriellen Niveau zu begrenzen. Es verpflichtet die Unterzeichnerstaaten zu nationalen Klimaschutzplänen und regelmäßigen Überprüfungen ihrer Fortschritte.

Peer Group-Analyse
Als Peer Group bezeichnet man eine Gruppe von Menschen mit gemeinsamen Interessen, Alter, Herkunft oder sozialem Status mit einer wechselseitigen Beziehung zwischen Individuum und Gruppe. Der Einzelne sucht nach sozialer Orientierung, während Letztere als Bezugsgruppe dient. Peer-Groups haben eigene Hierarchien, Normen und Werte.

PMI
Der Purchasing Managers Index (PMI), auch ISM Manufacturing Index oder ISM-Einkaufsmanagerindex, ist der wichtigste und verlässlichste Frühindikator für die wirtschaftliche Aktivität in den USA.

Principal Adverse Impacts (PAI)
Principal Adverse Impacts (PAI) bezeichnen wesentliche negative Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren wie Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG). Im Rahmen der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) sind Finanzmarktteilnehmer verpflichtet, diese Auswirkungen systematisch zu messen und offenzulegen. Dazu gehören Indikatoren wie Treibhausgasemissionen, Biodiversitätsverlust, soziale Ungleichheiten oder Verstöße gegen Menschenrechte. Ziel der Offenlegung ist es, Transparenz zu schaffen, Risiken zu minimieren und nachhaltige Finanzpraktiken zu fördern.

Principles for Responsible Investment (UN PRI)
Die Principles for Responsible Investment (UN PRI) sind eine 2006 gegründete Initiative der Vereinten Nationen, die Investoren sechs freiwillige Prinzipien zur Integration von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) in ihre Investitionsentscheidungen bietet. Ziel der UN PRI ist es, nachhaltige und verantwortungsvolle Investitionspraktiken zu fördern und ein globales Finanzsystem zu schaffen, das langfristige ökologische und soziale Stabilität unterstützt. Die Prinzipien umfassen unter anderem die Einbeziehung von ESG-Faktoren in Analyse- und Entscheidungsprozesse, aktives Engagement als Investor sowie Berichterstattung über Fortschritte bei der Umsetzung.

Private Debt
Nicht börsennotierte Schuldtitel. Kann in Form von Schuldverschreibungen oder Darlehen erfolgen.

Private Equity
Privates Eigenkapital, das in Form von Unternehmensbeteiligungen investiert wird. Es wird nicht an der Börse gehandelt. Der Eigenkapitalgeber ist typischerweise längere Zeit an die Investition gebunden und trägt entsprechend ein erhöhtes Risiko.

Pull-to-par-Effekt
Pull-to-Par beschreibt einen Effekt, bei dem sich der Kurs einer Anleihe mit abnehmender Laufzeit schrittweise seinem Nominalwert annähert. Bei Fälligkeit sollte der Preis eines Schuldtitels seinem Nennwert entsprechen.

Rating
Einschätzung der Bonität eines Schuldners, in der Regel ausgedrückt als eine standardisierte Rating-Note. Ziel ist eine möglichst genaue Schätzung der Ausfallwahrscheinlichkeit eines Kreditnehmers binnen einer bestimmten Frist. Ratings werden bezogen auf einzelne Anleihen oder die entsprechenden Emittenten durch Rating Agenturen ermittelt.

Relative Value
Die relative Value Strategie ist eine der zahlreichen Strategien, mit denen Hedgefonds-Verwalter versuchen, relativ kurzfristige Gewinne am freien Kapitalmarkt zu erzielen. Die Differenz zwischen dem Ein- und Verkaufspreis ergibt den Gewinn, den der Fondsmanager direkt realisieren kann.

Rendite
Die Rendite misst die Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Sie wird als Verhältnis zwischen Ertrag und eingesetztem Kapital ermittelt.

Renten-Sub-Assetklassen
Eine Sub-Assetklasse ist eine Gruppe von Vermögenswerten, die gemeinsame Merkmale sowohl in der Anlageklasse und der Unteranlageklasse haben.

Restriktion
Einschränkung, Beschränkung.

Risiko
Gefahr des Eintretens eines Schadenfalles oder Vermögensverlustes, z.B. durch einen Kursrückgang. Gemessen z.B. als Volatilität, Value at Risk oder Drawdown.

Risiko/Volatilität
Die in der Finanzwelt standardmäßig als Risikomaß verwendete Volatilität misst die erwartete Schwankungsbreite einer Performanceentwicklung. Die Volatilität kann als Standardabweichung der Renditen erfasst werden und erfasst sowohl positive als auch negative Abweichungen.

Risikotragfähigkeit
Fähigkeit, finanzielle Risiken im Fall ihres Eintritts durch geeignete Mittel zu decken. Z.B. durch vorher dotierte bilanzielle Reserven.

Rising Manager
FERI definiert Rising Manager als Private Equity Manager, die ihren ersten („first-time“ Fonds) oder zweiten, institutionellen Private Equity Fonds auflegen und verwalten (d.h. Fonds der ersten oder zweiten Fondsgeneration).

ROA
Return on Assets (ROA) = Gesamtkapitalrentabilität; der Gewinn wird ins Verhältnis zur durchschnittlichen Bilanzsumme gesetzt.

ROE
Return on Equity, die Eigenkapitalrendite gilt als wichtigste Steuerungs- und Beurteilungsgrössen der operativen Leistungsfähigkeit. Im direkten Quervergleich sind jedoch branchentypische Eigenheiten, die individuelle Finanzierungssituation sowie das geschäftsspezifische Risiko zu berücksichtigen. Die Kernaussage des ROE bezieht sich auf die Effizienz des Mitteleinsatzes aus Sicht der Eigentümer (Aktionäre).

ROIC
Return on Invested Capital. Gängiges Mass zur Ermittlung der Kapitalrendite eines Unternehmens. Setzt den Gewinn einer Periode ins Verhältnis zu den an der Produktion beteiligten Aktiva des Unternehmens, deren Periodenanfangswert zugrunde gelegt wird.

RZ-Reduktion
Reduktion des Rechnungszinses der Verpflichtungen, geht einher mit einer Erhöhung der Deckungs-rückstellung. Die Auswirkungen einer RZ-Reduktion werden mittels eines aktuariellen Gutachtes festgestellt. Unter bestimmten Annahmen ist eine Approximation der Folgen einer RZ-Reduktion von FERI simulierbar im Rahmen einer ALM-Studie.

(zusätzliche) Renditequellen
Durch die Erschließung eines breiten Anlageuniversums im Rahmen des Multi-Asset Ansatzes, sind gegenüber klassischen Vermögensverwaltungen zusätzliche Erträge erzielbar.

SBTi (Science Based Targets initiative)
Die Science-Based Targets Initiative (SBTi) unterstützt Unternehmen dabei, wissenschaftlich fundierte Emissionsreduktionsziele zu entwickeln, die mit den Zielen des Pariser Klimaabkommens übereinstimmen.

Scopes 1, 2 und 3 – Treibhausgasemissionen
Die Scopes kategorisieren Emissionen nach ihrer Entstehung:

Scope 1 umfasst direkte Emissionen aus Quellen, die vom Unternehmen selbst kontrolliert werden, wie Heizkessel oder der eigene Fuhrpark.
Scope 2 beinhaltet indirekte Emissionen aus eingekaufter Energie, etwa Strom oder Fernwärme.
Scope 3 deckt alle weiteren indirekten Emissionen entlang der Wertschöpfungskette ab, wie Zulieferer, Geschäftsreisen oder die Nutzung von Produkten.

Diese Einteilung ermöglicht eine transparente Analyse des CO₂-Fußabdrucks eines Unternehmens und ist zentral für Klimaschutzstrategien.

SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation)
Die Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) ist eine EU-Verordnung, die Finanzmarktteilnehmer verpflichtet, Transparenz über die Nachhaltigkeit ihrer Produkte und Strategien zu schaffen. Ziel ist es, Kapitalflüsse in nachhaltige Anlagen zu lenken, Greenwashing zu verhindern und Anlegern fundierte Entscheidungen zu ermöglichen. Die SFDR definiert Offenlegungspflichten auf Unternehmens- und Produktebene, einschließlich der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken und der Klassifizierung von Fonds nach ESG-Kriterien (Artikel 6, 8 und 9).

Sharpe Ratio
Die Sharpe Ratio gibt den gegenüber einer risikolosen Geldanlage erzielten Mehrertrag je Risikoeinheit an. Sie ist also ein Maß dafür, wie hoch das eingegangene Risiko mit Performance belohnt wird. Formal berechnet sich die Sharpe Ratio, indem der Performanceunterschied zwischen einem Investment und einer risikolosen Geldanlage durch die Volatilität des Investments dividiert wird. Je höher der Wert der Sharpe Ratio, desto attraktiver ist das Verhältnis von erzielter Rendite zu eingegangenem Risiko.

Smart Beta
Mit dem Einsatz von Smart Beta werden traditionelle Indizes anders gewichtet als das Referenzportfolio bzw. eine Teilauswahl der Indextitel getroffen und so versucht, Marktineffizienzen regelbasiert und transparent auszugleichen.

Social Bonds
Social Bonds sind Anleihen, deren Erlöse ausschließlich zur Finanzierung sozialer Projekte verwendet werden. Diese Projekte zielen darauf ab, messbare positive soziale Auswirkungen zu erzielen, wie die Förderung von Bildung, Gesundheitsversorgung oder bezahlbarem Wohnraum. Sie folgen den Social Bond Principles der ICMA, um Transparenz und soziale Wirkung sicherzustellen.

Socially Responsible Investment (SRI)
Ein Oberbegriff für unterschiedliche Anlagekonzepte. Darunter fallen strenge nachhaltige Geldanlagen, die teilweise 200 – 300 ökologische, soziale und ethische Kriterien überprüfen.

Spread
Als Spread wird der Unterschied zwischen Geld- und Briefkurs verstanden. Die Angabe kann entweder absolut oder prozentual erfolgen. Auf dem Rentenmarkt beschreibt der Spread den Renditeunterschied zwischen verschiedenen Anleihen.

SRI (Socially Responsible Investment)
Socially Responsible Investment (SRI) bezeichnet eine Anlagestrategie, die finanzielle Rendite mit ethischen, sozialen und ökologischen Kriterien kombiniert. Dabei werden Unternehmen bevorzugt, die positive soziale und ökologische Auswirkungen fördern, während kontroverse Branchen wie Waffen oder fossile Brennstoffe ausgeschlossen werden.

Stockpicking
Gezielte Auswahl einzelner Aktien nach bestimmten, z.B. vom Investor oder dem Fondsmanagement festgelegten Kriterien.

Strategische Asset Allocation (SAA)
Eine Asset-Allocation (Vermögensaufteilung) beschreibt die Aufteilung des Gesamtportfolios auf verschiedenen Assetklassen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe etc.) mit dem Ziel der Rendite und Risikooptimierung. Bei der strategischen Asset-Allocation wird durch regelmäßige Transaktionen gewährleistet, dass das Portfolio auch nachhaltig die gewünschte Vermögensstruktur abbildet.

Strategische Zielbandbreiten (SAA)
Auf Basis der Ergebnisse einer Asset-Liability Analyse kann die Entscheidung für ein strategisches Zielportfolio getroffen werden. Zur Erleichterung der taktischen Steuerung des Portfolios können die Zielquoten der Assetklassen um Bandbreiten (z.B. abhängig von der Volatilität einer Assetklasse) ergänzt werden.

Strike
Strike ist der Ausübungspreis einer Option, zu dem ein Index verkauft (Put Option) bzw. gekauft (Call Option) werden kann. Wenn man die verkauften Put Optionen als Versicherung sieht, ist es der Indexstand, unter dem man für weitere Verluste des Versicherungsnehmers geradestehen muss, ab dem die Versicherung also wirkt.

Style Box
Die Morningstar Style Box hilft den Anlagestil von Fonds zu bestimmen. Sie ist eine aus 25 Feldern bestehende Matrix (mit einem Kern aus neun Feldern), die Fonds entlang der vertikalen Achse nach der Marktkapitalisierung und entlang der horizontalen Achse nach Bewertung- und Wachstumsmerkmalen klassifiziert. Die Bestimmung des Anlagestils eines Fonds erfolgt, indem zuerst für jede Aktie separat der Stil anhand von 5 Wachstums- bzw. 5 Bewertungs-Faktoren berechnet wird und anschließend die daraus gewonnenen Informationen auf Ebene des gesamten Portfolios aggregiert werden. Es werden sowohl zukunfts- als auch vergangenheitsbasierte Faktoren verwendet.

Style Drift
Die Abweichung eines Investmentfonds von seinem erklärten Investment-Stil oder Ziel aufgrund von Investitionsentscheidungen durch das Management.

Sustainable Development Goals (SDG)
Die 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung sind politische Zielsetzungen der Vereinten Nationen (UN), die der Sicherung einer nachhaltigen Entwicklung auf ökonomischer, sozialer sowie ökologischer Ebene dienen sollen. Die Ziele wurden in Anlehnung an den Entwicklungsprozess der Millenniums-Entwicklungsziele (MDGs) entworfen und traten am 1. Januar 2016 mit einer Laufzeit von 15 Jahren (bis 2030) in Kraft.

Sustainable Investments (SI)
Nachhaltige Investments (Sustainable Investments - SI) berücksichtigen ökologische, soziale und unternehmensethische Faktoren.

Sustainability Bonds
Sustainability Bonds sind Anleihen, deren Erlöse sowohl für ökologische als auch soziale Projekte verwendet werden. Sie kombinieren die Prinzipien von Green Bonds und Social Bonds, um umfassende nachhaltige Entwicklung zu fördern und positive Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft zu erzielen.

Sustainability-Linked Bonds (SLB)
Sustainability-Linked Bonds (SLBs) sind Anleihen, deren finanzielle oder strukturelle Merkmale an die Erreichung vordefinierter Nachhaltigkeitsziele (Sustainability Performance Targets, SPTs) gekoppelt sind. Die Ziele werden anhand spezifischer Key Performance Indicators (KPIs) gemessen und regelmäßig überprüft. Im Gegensatz zu Green oder Social Bonds sind die Mittelverwendungen bei SLBs nicht zweckgebunden, sondern dienen allgemeinen Unternehmenszwecken.

Swap
Ein Swap (englisch (Aus-)Tausch) ist ein Termingeschäft, bei dem der Käufer einen variablen (oder festen) Kurs für eine bestimmte Laufzeit gegen einen festen (oder variablen) Kurs gegen Bezahlung einer Prämie eintauscht.

SWOT-Analyse
Die SWOT-Analyse (englische Akronym für Strengths (Stärken), Weaknesses (Schwächen), Opportunities (Chancen) und Threats (Bedrohungen)) stellt eine Positionierungsanalyse der eigenen Aktivitäten gegenüber dem Wettbewerb dar.

Synthetischer ETF
Auch SWAP ETF genannt ist eine Art der Nachbildung in Form einer synthetischen oder auch indirekten Replikation. Bei dieser Replikationsmethode erfolgt die Indexnachbildung über ein Tauschgeschäft (Total-Return-Swap). Dabei schließt der ETF einen Vertrag mit einem Finanzinstitut ab, das sich dazu verpflichtet, dem ETF im Tausch gegen eine Gebühr die Indexrendite zu „liefern“. Es besteht prinzipiell das Ausfallrisiko der Gegenpartei.

Tail-Risk-Absicherung
Absicherung gegen Kursverluste, die aus extremen Marktbewegungen resultieren können. Z.B. Put-Optionen, die es erlauben, den Basiswert zu einem höheren Wert als die gesunkene Marktbewertung zu verkaufen.

Termingeschäft
Bei einem Termingeschäft erfolgen, anders als bei normalen Transaktionen, Kauf bzw. Verkauf, Abschluss und Erfüllung zu verschiedenen Zeitpunkten.

Top Down
Hierbei steht die Analyse der Gesamtwirtschaft, der Märkte und/oder der Branchenlage bei den Investmentent-scheidungen im Vordergrund. Erst in zweiter Linie wird der einzelne Wert oder das einzelne Unternehmen analysiert. Es ist also eine Analyse "von oben nach unten". Gegensatz: Bottom Up-Ansatz.

Total Expense Ratio (TER)
Die Total Expense Ratio stellt die Gesamtkostenbelastung eines Fonds pro Jahr dar. Dies beinhaltet alle fixen Gebühren wie Management- und Depotbankgebühren und kann zusätzlich eventuelle variable Vergütungsbestandteile beinhalten. Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge werden i.d.R. nicht in der Total Expense Ratio berücksichtigt.

Total Net Debt/EBITDA
Total Net Debt / EBITDA ist das Verhältnis von Nettoverbindlichkeiten zu Jahresüberschuss vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf das materielle und immaterielle Anlagevermögen.

Total Return Swap
Ein Tauschgeschäft, bei der eine Partei vorher fixierte Zahlungen an die andere Partei leistet, während sie selbst den Total Return aus einem zugrundeliegenden Asset vereinnahmt (Kursgewinne und Dividenden/Zinszahlungen). Das Asset gehört dabei derjenigen Partei, die die fixierten Zahlungen erhält.

Tracking Error
Der Tracking Error misst die Abweichung zwischen der Wertentwicklung eines Portfolios und der Wertentwicklung des Vergleichsindex (Benchmark).

Transformation
Im Finanz- und Wirtschaftskontext beschreibt Transformation den grundlegenden Wandel von Prozessen, Strukturen oder Strategien eines Unternehmens, um sich an neue Anforderungen anzupassen. Dieser Wandel wird durch technologische Innovationen, Marktveränderungen oder regulatorische Vorgaben angestoßen und zielt darauf ab, Effizienz, Wettbewerbsfähigkeit und Zukunftsfähigkeit zu steigern.

Turnaround
Ein Turnaround ist ein Anglizismus zur Bezeichnung eines Umschwungs oder einer Umkehr, meist hin zum Positiven. Ziel ist die Revitalisierung von Unternehmen mit schlechter Leistung oder Unternehmen, die Handelsschwierigkeiten haben.

TVPI
Die Kennziffer Total Value to Paid-in (TVPI) ist eine wesentliche Messzahl für den Erfolg von Private Equity-Portfolios. Der TVPI ist eine stichtagsbezogene Kennzahl die sich im Zeitverlauf ändert. Dies bedeutet, dass der TVPI die bis zu einem Stichtag erzielte Entwicklung widerspiegelt. Sie ist somit vergangenheitsbezogen und stellt keine Prognose in die Zukunft dar. Im Idealfall steigt der TVPI über die Laufzeit einer Beteiligung sukzessive an.

UCITS
Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities (UCITS) ist die internationale Bezeichnung für OGAW (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren). Es handelt sich um Investmentfonds, die in gesetzlich definierte Arten von Wertpapieren und andere Finanzinstrumente investieren.

Underlying
Siehe Basiswert.

Underperformance
Bezeichnung für den Umstand, dass ein Wertpapier, Fonds oder Depot in einem bestimmten Zeitraum einen niedrigeren Gewinn erzielt hat als der entsprechende Vergleichswert.

UN - Menschenrechtscharta
"Offiziell die „Allgemeine Erklärung der Menschenrechte“
Am 10. Dezember 1948 verkündeten die Vereinten Nationen auf der Generalversammlung die Allgemeine Erklärung der Menschenrechte. In der Charta sind bürgerliche, politische, wirtschaftliche, soziale und kulturelle Rechte formuliert. Sie hat zwar nicht die rechtsverbindliche Kraft eines Vertrages, aber politisch und moralisch ein großes Gewicht. Viele der seit 1948 geschlossenen Menschenrechts-Gesetze und Verträge basieren auf dieser UN-Menschenrechtscharta."

UN Global Compact
Der United Nations Global Compact ist die weltweit größte und wichtigste Initiative für verantwortungsvolle Unternehmensführung. Auf der Grundlage 10 universeller Prinzipien und der Sustainable Development Goals verfolgt er die Vision einer inklusiven und nachhaltigen Weltwirtschaft zum Nutzen aller Menschen, Gemeinschaften und Märkte, heute und in Zukunft. Mit ihrem Beitritt zeigen bereits über 13.000 Unternehmen und Organisationen aus Zivilgesellschaft, Politik und Wissenschaft in 161 Ländern, dass sie diese Vision verwirklichen wollen.

United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI)
Die UNEP FI ist eine Partnerschaft zwischen dem Umweltprogramm der Vereinten Nationen (UNEP) und dem globalen Finanzsektor. Ziel ist es, nachhaltige Finanzpraktiken zu fördern, indem Finanzinstitute bei der Integration von Umwelt- und Sozialthemen in ihre Geschäftsstrategien unterstützt werden.

Use of Proceeds
Der Begriff „Use of Proceeds“ beschreibt die zweckgebundene Verwendung von Mitteln, die durch Anleihen oder andere Finanzierungsinstrumente generiert werden. Diese Mittel werden ausschließlich für klar definierte Projekte eingesetzt, wie etwa Umwelt- oder Sozialvorhaben, und unterliegen strengen Transparenz- und Berichterstattungsanforderungen gemäß internationalen Standards wie den Green Bond Principles oder Social Bond Principles.

Value-Added (Immobilien)
Höhere Risikoklassifizierung als bei Core/CorePlus Immobilien. In der Regel Objekte in angemessener Lage und mit einem hohen Optimierungspotenzial, Sanierungs- oder Neupositionierungsmöglichkeiten mit teilweise hohem Leerstand. Value-Add-Immobilien generieren in der Regel einen Zahlungszufluss aus Mieterträgen, dem anlagestrategisch jedoch eine geringere Bedeutung zukommt als bei Core-Immobilien. Ziel ist es das Objekt nach Abschluss der Maßnahmen als Core(Plus)-Immobilie zu einem entsprechend höheren Preis zu veräußern („Manage-to-Core“ Strategie) und somit einen Wertsteigerungsgewinn zu realisieren.

Value at Risk (VaR)
Auf der Grundlage der Risiko-Rendite-Merkmale des Portfolios und unter Annahme normaler, d.h. erwarteter Marktbedingungen liefert der Value at Risk einen Hinweis auf den maximalen Portfolioverlust bei gegebenen Anlagehorizont und Konfidenzniveau. Nicht berücksichtigt sind unerwartete Extremverluste. à Siehe auch Beispielgrafik.

Value-Growth Blend
Mit dem Begriff Blend wird ein neutraler Anlagestil bezeichnet, d.h. weder Value- noch Growth-Eigenschaften dominieren. Blend ist somit eine Strategie, welche eine Kombination aus der Value- und der Growth-Strategie darstellt.

Value-Trap-Filter
Der Value-Trap-Filter führt dazu, dass eigentlich extrem positive Faktorausprägungen (zum Beispiel sehr niedrige PE-Werte) negativ in die Bewertung der Attraktivität einer Aktie einfließen. Dies führt einerseits dazu, dass der systematische Ansatz sehr stabil wird hinsichtlich Datenqualität und Datendispersion. Andererseits wird damit das gesamte Risiko des Fonds reduziert, da einzelne extreme Faktorausprägungen nun keinen großen Einfluss mehr haben können. Insbesondere bei starken Risk Off-Szenarien wie der Finanzkrise 2008/2009 wirkt dieser Filter stark volatilitätsreduzierend.

Venture Capital
Kapital für neue oder wachsende Unternehmen mit langfristig gesehenem Wachstumspotenzial.

Verbändekonzept (Zielmarktkonzept)
Das Verbändekonzept ist eine Richtlinie zur Zielmarktbestimmung gemäß MiFID II, die sicherstellt, dass Finanzprodukte nur an geeignete Kundengruppen vertrieben werden. Es definiert einheitliche Kriterien für die Produktgestaltung und den Vertrieb, einschließlich der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitszielen und ESG-Faktoren.

Verkaufsoption
Recht, während der Laufzeit bzw. am Ende der Laufzeit den Basiswert zu vorab vereinbarten Konditionen zu verkaufen, vgl. Call-Option.

Volatilität
Die Volatilität (auch Risiko oder gemessen als Standardabweichung) ist ein Risikomaß zur Beurteilung der Schwankungsbreite von Wertpapierrenditen, Rohstoffpreisen oder Zinssätzen oder auch Investmentfondsanteilen über einen bestimmten Zeitraum. Mit höherer Volatilität steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Rendite vom erwarteten Wert, etwa der prognostizierten Rendite, stärker abweicht.

Volatilitätsrisikoprämie
"Zur Vereinnahmung der Volatilitätsrisikoprämie übernimmt der Verkäufer einer Aktienindex-Put-Option das Risiko eines fallenden Aktienmarkts und steigender Aktienmarkt-Volatilität. Der Put-Käufer erhält somit eine Versicherung gegen das Risiko eines Aktienmarktrückgangs.
Für den Erwerb des Puts bezahlt der Put-Käufer eine Optionsprämie. Der absolute Preis dieser Option ist im Verhältnis zu einem möglichen Verlust des Put-Käufers durch einen Aktienmarkt-Crash sehr gering. Der Put-Käufer generiert somit ein für ihn positiv asymmetrisches Auszahlungsprofil. Damit dieser Risikotransfer zustande kommt, muss der Put-Verkäufer durch eine Risikoprämie mit einem positiven Erwartungswert kompensiert werden. Da Put-Käufer seine Verlustrisiken im Falle eines Aktienmarkt-Crashs reduzieren möchte, nimmt er die Bezahlung dieser Risikoprämie in Kauf. Er kommt somit seiner risikoaversen Natur nach und die Volatilitätsrisikoprämie entsteht."

Volatility Index (VIX)
Der Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX) drückt die erwartete Schwankungsbreite des US-amerikanischen Aktienindex S&P 500 aus. Der VIX wird täglich von der Terminbörse CBOE veröffentlicht.